Volume de negócios do mercado forex na índia

Mercado Forex na Índia.

INTRODUÇÃO BÁSICA DA ECONOMIA INDIANA.

A Índia assistiu a uma transição sistemática de uma economia de portas fechadas para uma economia aberta desde o início das reformas econômicas no país em 1991. Essas reformas tiveram um impacto de longo alcance e ajudaram a Índia a desencadear seu enorme potencial de crescimento. Hoje, a economia indiana é caracterizada por uma política comercial e de investimento estrangeiro liberalizado, um papel significativo desempenhado pelo setor privado e desregulamentação.

A Índia cresceu e se tornou uma economia de trilhões de dólares, com um setor agrícola em grande parte auto-suficiente, uma base industrial diversificada e uma estrutura financeira e financeira estável. setor de serviços.

A Índia agora é a décima maior economia do mundo e a terceira maior em termos de PIB, com base em PPP.

Posição competitiva da Índia no mundo.

A economia da Índia tem fundamentos sólidos e é sede de vários gigantes corporativos globais eminentes que são líderes em seus respectivos campos, de acordo com o relatório Global Competitiveness Report 2011-12, a Índia está em 56 entre 142 países. O país está mais alto do que muitos países em vários parâmetros-chave, como o tamanho do mercado (3º) e a inovação (38º). Também tem um mercado financeiro sólido, que ocupa o 21º lugar no mundo.

De acordo com a Pesquisa Mundial de Perspectivas de Investimentos da UNCTAD de 2012 a 14, a Índia é o terceiro destino mais atraente para o IDE (depois da China e dos EUA) no mundo. Os mercados indianos têm um potencial significativo e oferecem perspectivas de alta lucratividade e um regime regulatório favorável para os investidores.

A Bolsa Nacional de Valores (NSE) e a Bolsa de Valores de Bombaim (BSE) são as principais bolsas de valores da Índia. A BSE é a maior bolsa de valores do mundo em termos de número de empresas listadas com mais de 5000 empresas. A NSE é a terceira maior bolsa de valores do mundo em termos de número de transações.

A Índia tem um mercado financeiro robusto, de transporte e estável, que gradualmente se transformou de um sistema altamente controlado para um que está liberalizado.

INTRODUÇÃO DO MERCADO DE FOREX:

O mercado de câmbio é uma forma de troca por negociação global descentralizada de moedas internacionais. O mercado Forex funciona como âncoras de negociação entre diferentes tipos de compradores e vendedores em todo o mundo, o tempo todo.

A razão para a expansão vasta e estourando de câmbio em todo o mundo é como abaixo:

& middot; Seus enormes volumes de negociação representam a grande classe de ativos no mundo, levando a alta liquidez.

& middot; Sua dispersão geográfica.

& middot; Sua operação contínua: 24 horas por dia, exceto finais de semana.

& middot; Variedade de fatores de câmbio que afetam as taxas de câmbio.

& middot; O uso de alavancagem para melhorar as margens de lucro / prejuízo.

& middot; Com relação ao tamanho da contabilidade.

O mercado de câmbio está finalmente começando a ganhar atenção do fluxo principal. O Bank of International Settlement estima que o volume diário médio no mercado Forex é.

& ldquo; 4 trilhões $ = Rs. 226660000000000 & rdquo;

Que fazem por um mercado financeiro muito maior do mundo!

Agora a questão é qual é o papel que a Índia desempenha em um grande grupo de noivo & eacute; mercado? Como os mercados estrangeiros afetam o mercado cambial da Índia? Como a Índia afeta os mercados estrangeiros de Forex? Quais são os resultados de flutuações no mercado forex na economia indiana?

& ldquo; Evolução do mercado de derivativos cambiais na Índia & rdquo ;:

Esse tremendo crescimento nos mercados globais de derivativos pode ser atribuído a vários fatores. Eles realocam o risco entre os participantes do mercado financeiro, ajudam a tornar os mercados financeiros mais completos e fornecem informações valiosas aos investidores sobre os fundamentos econômicos. Os derivativos também fornecem uma importante função de descoberta eficiente de preços e facilitam a desagregação de riscos.

Na Índia, a liberalização econômica no início dos anos noventa forneceu a justificativa econômica para a introdução de derivativos cambiais. As casas de negócios começaram a se aproximar ativamente dos mercados estrangeiros não apenas com seus produtos, mas também como uma fonte de capital e oportunidades de investimentos diretos. Com conversibilidade limitada na conta comercial que está sendo introduzida em 1993, o ambiente tornou-se ainda mais propício para a introdução dos produtos de hedge. Assim, o desenvolvimento do mercado de derivativos forex indiano deve ser visto juntamente com as medidas tomadas para reformar gradualmente os mercados financeiros indianos.

A gradual liberalização da economia indiana resultou em substancial entrada de capital em moeda estrangeira na Índia. Simultaneamente, o desmantelamento das barreiras comerciais também facilitou a integração da economia doméstica com a economia mundial. Com a globalização do comércio e o movimento relativamente livre de ativos financeiros, a gestão de risco, através de produtos derivados, tornou-se uma necessidade também na Índia.

(ii) bancos comerciais.

(iii) corretores de câmbio.

(iv) bancos centrais.

O mercado indiano de forex e derivativos também se desenvolveu significativamente ao longo do ano. Conforme a pesquisa global do BIS, a participação percentual da rupia no faturamento total de todas as moedas aumentou de 0,3% em 2004 para 0,7% em 2007 e para 0,9% em 2010. O tamanho do mercado de derivativos indianos é evidente a partir dos dados acima, embora a partir do padrão global ainda esteja em seu estágio inicial. Em termos gerais, o Reserve Bank tem o poder de regular os mercados de derivativos de taxa de juros, derivativos de moeda estrangeira e derivativos de crédito. Até as alterações à Lei RBI em 2006, havia alguma ambiguidade na legalidade dos derivativos de balcão que eram liquidados em dinheiro. Isto foi agora resolvido através de uma emenda na referida Lei no que diz respeito aos derivados que se enquadram no âmbito regulamentar do RBI (com subjacente como taxa de juros, taxa de câmbio, classificação de crédito ou índice de crédito ou preço), desde que uma das partes às partes reguladas pela Lei RBI, Lei de Regulamentação Bancária ou Lei de Gestão de Câmbio (FEMA).

Atualmente, o mercado Forex indiano é o 16º maior mercado Forex do mundo em termos de volume de negócios diário, de acordo com o relatório do BIS Triennial Survey. De acordo com este relatório, o volume de negócios diário do mercado Forex indiano está por aí.

Incluindo o segmento derivado OTC. O crescimento do mercado Forex indiano deve-se ao tremendo crescimento da economia indiana nos últimos anos. Hoje, a Índia ocupa uma posição significativa no cenário econômico global e é considerada uma das economias emergentes do mundo. O crescimento constante da economia indiana e diversificação dos setores industriais na Índia contribuiu significativamente para o rápido crescimento do mercado Forex indiano o principal centro de câmbio na Índia é Mumbai, a capital comercial do país e outros centros, incluindo o principal cidades como Calcutá, Nova Deli, Chennai, Bengaluru e Cochin. Todos esses Mercados de Câmbio da Índia trabalham coletivamente implantando a mais recente tecnologia. O mercado de câmbio na Índia é um terreno florescente de lucro e iniciativas tomadas ao longo do tempo pelo governo central indiano também fortalecer a fundação.

É durante o ano de 2008 que o mercado Forex indiano viu um grande avanço que levou o Forex Forex a par com os mercados globais de Forex. É a introdução do segmento derivativo futuro no comércio Forex através da maior bolsa de valores do país & ndash; Bolsa Nacional de Valores. Este passo não só aumentou o volume do mercado Forex indiano também muitas dobras também deu ao investidor individual e varejo a chance de negociar no mercado Forex, que foi até este momento permaneceu um forte dos bancos e grandes empresas. O mercado Forex indiano recebeu outro impulso quando o SEBI e o Reserve Bank of India permitiram a negociação de contratos de derivativos nas principais bolsas de valores NSE e MCX para três novos pares de moedas. Em suas recentes circulares, o Reserve Bank of India, aceitando a proposta do SEBI, permitiu o comércio do INRGBP (Rúpia Indiana e da Grã Bretanha), INREUR (Rúpia Indiana e Euro) e INRYEN (Rúpia Indiana e Iene Japonês). Isto foi adicional ao par existente de moedas que é US $ e INR. A partir da inclusão desses três pares de moedas no circuito indiano de Forex, espera-se que a cena indiana de Forex aumente ainda mais, já que esses são alguns dos pares de moedas mais amplamente negociados no mundo.

Um contrato de câmbio a termo é um acordo para a troca de moedas - para comprar ou vender uma determinada moeda - em uma data acordada no futuro, a uma taxa, ou seja, um preço, acordado agora. Essa taxa é chamada de taxa a termo.

Um comprador e um vendedor concordam com uma taxa de câmbio para qualquer data no futuro, e a transação ocorre nessa data, independentemente de quais sejam as taxas de mercado. A duração do negócio pode ser de um dia, alguns dias, meses ou anos. Normalmente, a data é decidida por ambas as partes. Em seguida, o contrato a termo é negociado e acordado por ambas as partes.

Futuro da moeda ou futuro em moeda estrangeira, é um contrato futuro para trocar uma moeda por outra em uma data específica no futuro a uma taxa de câmbio futura. Um contrato de futuros é semelhante a um contrato a termo, com algumas exceções.

Os contratos de futuros são negociados nos mercados de câmbio, enquanto os contratos de futuros tipicamente são negociados em mercados de balcão (OTC). Além disso, os contratos de futuros são liquidados diariamente na base marcada a mercado (M2M), enquanto os forwards são liquidados apenas no vencimento.

A maioria dos contratos tem entrega física, portanto, para aqueles mantidos até o último dia de negociação, os pagamentos reais são feitos nas respectivas moedas. No entanto, a maioria dos contratos é fechada antes disso. Os investidores podem encerrar o contrato a qualquer momento antes da data de entrega do contrato. Os investidores entram em contrato de futuros de moeda para fins de cobertura e especulação.

Os swaps cambiais são derivativos de balcão e estão intimamente relacionados a swaps de taxa de juros Um swap de moeda estrangeira é uma “troca de empréstimos”, na qual os pagamentos de principal e juros em uma moeda são trocados por pagamentos de principal e juros em outra moeda. . A maior parte das empresas com passivo externo de longo prazo entra em swaps de moeda para obter uma dívida mais barata e se proteger contra as flutuações da taxa de câmbio.

O melhor exemplo de transação de swap é pagar juros em rupias fixas e receber juros flutuantes em moeda estrangeira.

Ao contrário dos futuros ou forwards, que conferem obrigações a ambas as partes, um contrato de opção confere um direito a uma parte e uma obrigação, por outro. O vendedor da opção concede ao comprador da opção o direito de comprar ou vender ao vendedor um instrumento designado (moeda) a um preço especificado dentro de um período de tempo especificado. Se o comprador da opção exercer esse direito, o vendedor da opção é obrigado.

Os investidores podem proteger-se contra o risco cambial comprando uma opção de compra de moeda ou chamada. Por exemplo, suponha que um investidor acredite que a taxa USD / INR vai aumentar de 45,00 para 46,00, implica que se tornará mais caro para um investidor indiano comprar dólares americanos.

Neste caso, o investidor compraria uma opção de compra em USD / INR, de modo que ele ou ela pudesse ganhar com um aumento na taxa de câmbio. A opção de compra dá ao comprador da opção o direito (mas não a obrigação) de comprar moeda na data de vencimento.

O mercado de derivativos na Índia vem se expandindo rapidamente e continuará crescendo. Embora grande parte da atividade esteja concentrada em bancos estrangeiros e em alguns bancos do setor privado, cada vez mais os bancos do setor público também participam desse mercado como criadores de mercado e não apenas usuários. Sua participação depende do desenvolvimento de habilidades para adaptar a tecnologia e desenvolver práticas sólidas de gerenciamento de riscos. Embora os derivativos sejam muito úteis para hedge e transferência de risco e, portanto, melhorem a eficiência do mercado, é necessário manter em vista os riscos de alavancagem excessiva, falta de transparência, principalmente em produtos complexos, dificuldades na avaliação, exposições a risco de cauda, ​​exposição de contraparte e risco sistêmico. Claramente, há necessidade de maior transparência para capturar o mercado, os riscos de crédito e de liquidez nas posições extrapatrimoniais e fornecer capital para isso. Do ponto de vista corporativo, entender o produto e os riscos inerentes ao longo da vida do produto é extremamente importante. O desenvolvimento adicional do mercado também dependerá da adoção de padrões internacionais de contabilidade e práticas de divulgação por todos os participantes do mercado, inclusive corporativos.

Aumentar a conversibilidade na conta de capital aceleraria o processo de integração dos mercados financeiros indianos com os mercados internacionais. Algumas das pré-condições necessárias para isso, conforme sugerido pelo relatório da comissão de Tarde, já estão sendo atendidas. O aumento da conversibilidade comporta o risco de remover a insularidade dos mercados indianos para choques externos como a crise do Sudeste Asiático, mas uma gestão adequada da transição deve acelerar o crescimento dos mercados financeiros e da economia. A introdução de produtos derivados adaptados a requisitos corporativos específicos permitiria que a empresa se concentrasse completamente em seus principais negócios, reduzindo o risco da moeda e os riscos da taxa de juros e, ao mesmo tempo, permitindo que ela ganhasse apesar de quaisquer transtornos nos mercados financeiros.

O aumento da conversibilidade sobre a rupia e o impulso regulatório para novos produtos devem incluir uma série de produtos e estruturas inovadores, adaptados às necessidades do negócio. As possibilidades são muitas e incluem opções de INR, futuros de moeda, opções exóticas, contratos de taxa a termo de rúpia, swaps de moeda rupia e cruzada, bem como estruturas compostas dos itens acima para atender às necessidades do negócio e criar opções reais.

Quota de mercado das principais moedas estrangeiras 2016, por volume de negócios.

Estatísticas Premium.

Dados técnicos específicos da indústria e extensivamente pesquisados ​​(parcialmente de parcerias exclusivas).

Participação de mercado das principais moedas estrangeiras em 2016, pelo valor do volume de negócios.

Estatística Premium Exclusiva.

Estatística Premium exclusiva.

Obtenha uma conta premium para acesso irrestrito.

Benefícios da nossa afiliação Premium:

Acesso a todas as estatísticas Premium Download como XLS, PNG e PDF Informações detalhadas sobre fontes e antecedentes.

Acesso a esta e a todas as outras estatísticas sobre 80.000 tópicos.

Estatística Premium exclusiva.

Obtenha uma conta premium para acesso irrestrito.

Benefícios da nossa afiliação Premium:

Acesso a todas as estatísticas Premium Download como XLS, PNG e PDF Informações detalhadas sobre fontes e antecedentes.

Acesso a esta e a todas as outras estatísticas sobre 80.000 tópicos.

Mercado Forex: Volume de negócios diário médio em dólar-Re par superior.

O faturamento do mercado global de câmbio foi 20% maior em abril de 2010 do que em abril de 2007, com um volume médio diário de US $ 4 trilhões.

Bureau de Pesquisas BL.

O faturamento do mercado global de câmbio foi 20% maior este ano do que há três anos.

A participação de mercado dos fundos de hedge, fundos mútuos e fundos de pensão registrou um aumento significativo. A participação da rupia indiana no volume de negócios global dos estrangeiros registou um ligeiro aumento, enquanto o par USD / INR registou um salto significativo no volume de negócios diário médio.

Estas foram as conclusões da pesquisa trienal do Banco Central sobre a atividade de mercado de câmbio e derivativos do Bank of International Settlements (BIS). Esta pesquisa cobriu o volume de negócios em abril de 2010, conforme relatado por 1.309 participantes do mercado em 53 países e centros financeiros.

Esta é a primeira vez que a rupia indiana, junto com moedas de outras economias emergentes, como o won coreano, o real brasileiro e o renminbi chinês, foram incluídas na pesquisa.

A participação da rupia indiana no volume de negócios global do mercado de câmbio aumentou de 0,9% para 0,9% em 2007. É necessário observar que, como duas moedas estão envolvidas em cada transação, a soma das parcelas percentuais de moedas individuais soma 200%. de 100 por cento. A participação do renminbi chinês caiu de 0,5 para 0,3 por cento neste período.

De acordo com esta pesquisa, o giro médio diário no mercado de câmbio na Índia caiu cerca de 30%, para US $ 27,4 bilhões em abril de 2010, de US $ 38,4 bilhões em abril de 2007. Curiosamente, o volume médio diário de USD / INR em 2010 é superior a US $ 36. bilhão. Como nem todo o comércio do mercado de câmbio na Índia está em par US $ / INR sozinho, pode-se supor que mais de 23% da negociação no par USD / INR ocorre no exterior.

A quota de mercado de 23 moedas de mercados emergentes aumentou para 14 por cento em abril de 2010, de 12,3 no mesmo mês, há três anos. Os maiores aumentos nas moedas dos mercados emergentes foram em lira turca, won coreano, real brasileiro e dólar de Cingapura.

O faturamento do mercado global de câmbio foi 20% maior em abril de 2010 do que em abril de 2007, com volume de negócios diário médio de US $ 4 trilhões. O aumento no volume de negócios nos mercados cambiais deve-se ao aumento da atividade comercial de outras instituições financeiras que incluem fundos hedge, fundos de pensão, fundos mútuos, companhias de seguros.

Essa categoria exclui os revendedores que compram ou vendem ativamente derivativos de moeda e de balcão para uso próprio ou para uso de seus clientes. O volume de negócios de Forex nesta categoria foi maior em 42%, de US $ 1,3 trilhão em 2007 para US $ 1,9 trilhão em abril de 2010.

Os mercados de câmbio também se tornaram mais globais, com transações transnacionais representando 65% da atividade de negociação em abril de 2010, enquanto as transações locais representaram 35%. As transacções transfronteiriças mostram um aumento gradual desde 1998. A parte das transacções no estrangeiro em 1998 foi de 54 por cento.

O volume de negócios spot também aumentou para US $ 1,5 trilhão, de US $ 1,0 trilhão. A maior negociação no spot é atribuída a negociações mais ativas com outras instituições financeiras. As negociações com os OIFs aumentaram para mais de metade do volume de negócios à vista, em comparação com 39% em 2007. A negociação de swaps e contratos de câmbio cresceu a uma taxa menor nos últimos três anos.

O volume de negócios da negociação em moeda estrangeira de instrumentos monetários é de cerca de 4 por cento do volume total de negócios em 166 mil milhões de dólares. Em termos absolutos, no entanto, o volume médio diário de negócios dobrou de US $ 80 bilhões em abril de 2007 para US $ 166 bilhões.

As três principais moedas negociadas foram o dólar dos EUA, o euro e o iene japonês. O euro e o iene registraram o maior aumento no faturamento, enquanto a libra esterlina registrou o maior declínio. O dólar dos EUA detinha 90% de todas as transações em 2001. Sua participação caiu para 85%. O euro aumentou sua participação para 39% e o iene para 19%. Entre os pares de moedas, o USD-EUR tem a maior participação, com 28%.

Mercado Forex na Índia.

INTRODUÇÃO BÁSICA DA ECONOMIA INDIANA.

A Índia assistiu a uma transição sistemática de uma economia de portas fechadas para uma economia aberta desde o início das reformas econômicas no país em 1991. Essas reformas tiveram um impacto de longo alcance e ajudaram a Índia a desencadear seu enorme potencial de crescimento. Hoje, a economia indiana é caracterizada por uma política comercial e de investimento estrangeiro liberalizado, um papel significativo desempenhado pelo setor privado e desregulamentação.

A Índia cresceu e se tornou uma economia de trilhões de dólares, com um setor agrícola em grande parte auto-suficiente, uma base industrial diversificada e uma estrutura financeira e financeira estável. setor de serviços.

A Índia agora é a décima maior economia do mundo e a terceira maior em termos de PIB, com base em PPP.

Posição competitiva da Índia no mundo.

A economia da Índia tem fundamentos sólidos e é sede de vários gigantes corporativos globais eminentes que são líderes em seus respectivos campos, de acordo com o relatório Global Competitiveness Report 2011-12, a Índia está em 56 entre 142 países. O país está mais alto do que muitos países em vários parâmetros-chave, como o tamanho do mercado (3º) e a inovação (38º). Também tem um mercado financeiro sólido, que ocupa o 21º lugar no mundo.

De acordo com a Pesquisa Mundial de Perspectivas de Investimentos da UNCTAD de 2012 a 14, a Índia é o terceiro destino mais atraente para o IDE (depois da China e dos EUA) no mundo. Os mercados indianos têm um potencial significativo e oferecem perspectivas de alta lucratividade e um regime regulatório favorável para os investidores.

A Bolsa Nacional de Valores (NSE) e a Bolsa de Valores de Bombaim (BSE) são as principais bolsas de valores da Índia. A BSE é a maior bolsa de valores do mundo em termos de número de empresas listadas com mais de 5000 empresas. A NSE é a terceira maior bolsa de valores do mundo em termos de número de transações.

A Índia tem um mercado financeiro robusto, de transporte e estável, que gradualmente se transformou de um sistema altamente controlado para um que está liberalizado.

INTRODUÇÃO DO MERCADO DE FOREX:

O mercado de câmbio é uma forma de troca por negociação global descentralizada de moedas internacionais. O mercado Forex funciona como âncoras de negociação entre diferentes tipos de compradores e vendedores em todo o mundo, o tempo todo.

A razão para a expansão vasta e estourando de câmbio em todo o mundo é como abaixo:

& middot; Seus enormes volumes de negociação representam a grande classe de ativos no mundo, levando a alta liquidez.

& middot; Sua dispersão geográfica.

& middot; Sua operação contínua: 24 horas por dia, exceto finais de semana.

& middot; Variedade de fatores de câmbio que afetam as taxas de câmbio.

& middot; O uso de alavancagem para melhorar as margens de lucro / prejuízo.

& middot; Com relação ao tamanho da contabilidade.

O mercado de câmbio está finalmente começando a ganhar atenção do fluxo principal. O Bank of International Settlement estima que o volume diário médio no mercado Forex é.

& ldquo; 4 trilhões $ = Rs. 226660000000000 & rdquo;

Que fazem por um mercado financeiro muito maior do mundo!

Agora a questão é qual é o papel que a Índia desempenha em um grande grupo de noivo & eacute; mercado? Como os mercados estrangeiros afetam o mercado cambial da Índia? Como a Índia afeta os mercados estrangeiros de Forex? Quais são os resultados de flutuações no mercado forex na economia indiana?

& ldquo; Evolução do mercado de derivativos cambiais na Índia & rdquo ;:

Esse tremendo crescimento nos mercados globais de derivativos pode ser atribuído a vários fatores. Eles realocam o risco entre os participantes do mercado financeiro, ajudam a tornar os mercados financeiros mais completos e fornecem informações valiosas aos investidores sobre os fundamentos econômicos. Os derivativos também fornecem uma importante função de descoberta eficiente de preços e facilitam a desagregação de riscos.

Na Índia, a liberalização econômica no início dos anos noventa forneceu a justificativa econômica para a introdução de derivativos cambiais. As casas de negócios começaram a se aproximar ativamente dos mercados estrangeiros não apenas com seus produtos, mas também como uma fonte de capital e oportunidades de investimentos diretos. Com conversibilidade limitada na conta comercial que está sendo introduzida em 1993, o ambiente tornou-se ainda mais propício para a introdução dos produtos de hedge. Assim, o desenvolvimento do mercado de derivativos forex indiano deve ser visto juntamente com as medidas tomadas para reformar gradualmente os mercados financeiros indianos.

A gradual liberalização da economia indiana resultou em substancial entrada de capital em moeda estrangeira na Índia. Simultaneamente, o desmantelamento das barreiras comerciais também facilitou a integração da economia doméstica com a economia mundial. Com a globalização do comércio e o movimento relativamente livre de ativos financeiros, a gestão de risco, através de produtos derivados, tornou-se uma necessidade também na Índia.

(ii) bancos comerciais.

(iii) corretores de câmbio.

(iv) bancos centrais.

O mercado indiano de forex e derivativos também se desenvolveu significativamente ao longo do ano. Conforme a pesquisa global do BIS, a participação percentual da rupia no faturamento total de todas as moedas aumentou de 0,3% em 2004 para 0,7% em 2007 e para 0,9% em 2010. O tamanho do mercado de derivativos indianos é evidente a partir dos dados acima, embora a partir do padrão global ainda esteja em seu estágio inicial. Em termos gerais, o Reserve Bank tem o poder de regular os mercados de derivativos de taxa de juros, derivativos de moeda estrangeira e derivativos de crédito. Até as alterações à Lei RBI em 2006, havia alguma ambiguidade na legalidade dos derivativos de balcão que eram liquidados em dinheiro. Isto foi agora resolvido através de uma emenda na referida Lei no que diz respeito aos derivados que se enquadram no âmbito regulamentar do RBI (com subjacente como taxa de juros, taxa de câmbio, classificação de crédito ou índice de crédito ou preço), desde que uma das partes às partes reguladas pela Lei RBI, Lei de Regulamentação Bancária ou Lei de Gestão de Câmbio (FEMA).

Atualmente, o mercado Forex indiano é o 16º maior mercado Forex do mundo em termos de volume de negócios diário, de acordo com o relatório do BIS Triennial Survey. De acordo com este relatório, o volume de negócios diário do mercado Forex indiano está por aí.

Incluindo o segmento derivado OTC. O crescimento do mercado Forex indiano deve-se ao tremendo crescimento da economia indiana nos últimos anos. Hoje, a Índia ocupa uma posição significativa no cenário econômico global e é considerada uma das economias emergentes do mundo. O crescimento constante da economia indiana e diversificação dos setores industriais na Índia contribuiu significativamente para o rápido crescimento do mercado Forex indiano o principal centro de câmbio na Índia é Mumbai, a capital comercial do país e outros centros, incluindo o principal cidades como Calcutá, Nova Deli, Chennai, Bengaluru e Cochin. Todos esses Mercados de Câmbio da Índia trabalham coletivamente implantando a mais recente tecnologia. O mercado de câmbio na Índia é um terreno florescente de lucro e iniciativas tomadas ao longo do tempo pelo governo central indiano também fortalecer a fundação.

É durante o ano de 2008 que o mercado Forex indiano viu um grande avanço que levou o Forex Forex a par com os mercados globais de Forex. É a introdução do segmento derivativo futuro no comércio Forex através da maior bolsa de valores do país & ndash; Bolsa Nacional de Valores. Este passo não só aumentou o volume do mercado Forex indiano também muitas dobras também deu ao investidor individual e varejo a chance de negociar no mercado Forex, que foi até este momento permaneceu um forte dos bancos e grandes empresas. O mercado Forex indiano recebeu outro impulso quando o SEBI e o Reserve Bank of India permitiram a negociação de contratos de derivativos nas principais bolsas de valores NSE e MCX para três novos pares de moedas. Em suas recentes circulares, o Reserve Bank of India, aceitando a proposta do SEBI, permitiu o comércio do INRGBP (Rúpia Indiana e da Grã Bretanha), INREUR (Rúpia Indiana e Euro) e INRYEN (Rúpia Indiana e Iene Japonês). Isto foi adicional ao par existente de moedas que é US $ e INR. A partir da inclusão desses três pares de moedas no circuito indiano de Forex, espera-se que a cena indiana de Forex aumente ainda mais, já que esses são alguns dos pares de moedas mais amplamente negociados no mundo.

Um contrato de câmbio a termo é um acordo para a troca de moedas - para comprar ou vender uma determinada moeda - em uma data acordada no futuro, a uma taxa, ou seja, um preço, acordado agora. Essa taxa é chamada de taxa a termo.

Um comprador e um vendedor concordam com uma taxa de câmbio para qualquer data no futuro, e a transação ocorre nessa data, independentemente de quais sejam as taxas de mercado. A duração do negócio pode ser de um dia, alguns dias, meses ou anos. Normalmente, a data é decidida por ambas as partes. Em seguida, o contrato a termo é negociado e acordado por ambas as partes.

Futuro da moeda ou futuro em moeda estrangeira, é um contrato futuro para trocar uma moeda por outra em uma data específica no futuro a uma taxa de câmbio futura. Um contrato de futuros é semelhante a um contrato a termo, com algumas exceções.

Os contratos de futuros são negociados nos mercados de câmbio, enquanto os contratos de futuros tipicamente são negociados em mercados de balcão (OTC). Além disso, os contratos de futuros são liquidados diariamente na base marcada a mercado (M2M), enquanto os forwards são liquidados apenas no vencimento.

A maioria dos contratos tem entrega física, portanto, para aqueles mantidos até o último dia de negociação, os pagamentos reais são feitos nas respectivas moedas. No entanto, a maioria dos contratos é fechada antes disso. Os investidores podem encerrar o contrato a qualquer momento antes da data de entrega do contrato. Os investidores entram em contrato de futuros de moeda para fins de cobertura e especulação.

Os swaps cambiais são derivativos de balcão e estão intimamente relacionados a swaps de taxa de juros Um swap de moeda estrangeira é uma “troca de empréstimos”, na qual os pagamentos de principal e juros em uma moeda são trocados por pagamentos de principal e juros em outra moeda. . A maior parte das empresas com passivo externo de longo prazo entra em swaps de moeda para obter uma dívida mais barata e se proteger contra as flutuações da taxa de câmbio.

O melhor exemplo de transação de swap é pagar juros em rupias fixas e receber juros flutuantes em moeda estrangeira.

Ao contrário dos futuros ou forwards, que conferem obrigações a ambas as partes, um contrato de opção confere um direito a uma parte e uma obrigação, por outro. O vendedor da opção concede ao comprador da opção o direito de comprar ou vender ao vendedor um instrumento designado (moeda) a um preço especificado dentro de um período de tempo especificado. Se o comprador da opção exercer esse direito, o vendedor da opção é obrigado.

Os investidores podem proteger-se contra o risco cambial comprando uma opção de compra de moeda ou chamada. Por exemplo, suponha que um investidor acredite que a taxa USD / INR vai aumentar de 45,00 para 46,00, implica que se tornará mais caro para um investidor indiano comprar dólares americanos.

Neste caso, o investidor compraria uma opção de compra em USD / INR, de modo que ele ou ela pudesse ganhar com um aumento na taxa de câmbio. A opção de compra dá ao comprador da opção o direito (mas não a obrigação) de comprar moeda na data de vencimento.

O mercado de derivativos na Índia vem se expandindo rapidamente e continuará crescendo. Embora grande parte da atividade esteja concentrada em bancos estrangeiros e em alguns bancos do setor privado, cada vez mais os bancos do setor público também participam desse mercado como criadores de mercado e não apenas usuários. Sua participação depende do desenvolvimento de habilidades para adaptar a tecnologia e desenvolver práticas sólidas de gerenciamento de riscos. Embora os derivativos sejam muito úteis para hedge e transferência de risco e, portanto, melhorem a eficiência do mercado, é necessário manter em vista os riscos de alavancagem excessiva, falta de transparência, principalmente em produtos complexos, dificuldades na avaliação, exposições a risco de cauda, ​​exposição de contraparte e risco sistêmico. Claramente, há necessidade de maior transparência para capturar o mercado, os riscos de crédito e de liquidez nas posições extrapatrimoniais e fornecer capital para isso. Do ponto de vista corporativo, entender o produto e os riscos inerentes ao longo da vida do produto é extremamente importante. O desenvolvimento adicional do mercado também dependerá da adoção de padrões internacionais de contabilidade e práticas de divulgação por todos os participantes do mercado, inclusive corporativos.

Aumentar a conversibilidade na conta de capital aceleraria o processo de integração dos mercados financeiros indianos com os mercados internacionais. Algumas das pré-condições necessárias para isso, conforme sugerido pelo relatório da comissão de Tarde, já estão sendo atendidas. O aumento da conversibilidade comporta o risco de remover a insularidade dos mercados indianos para choques externos como a crise do Sudeste Asiático, mas uma gestão adequada da transição deve acelerar o crescimento dos mercados financeiros e da economia. A introdução de produtos derivados adaptados a requisitos corporativos específicos permitiria que a empresa se concentrasse completamente em seus principais negócios, reduzindo o risco da moeda e os riscos da taxa de juros e, ao mesmo tempo, permitindo que ela ganhasse apesar de quaisquer transtornos nos mercados financeiros.

O aumento da conversibilidade sobre a rupia e o impulso regulatório para novos produtos devem incluir uma série de produtos e estruturas inovadores, adaptados às necessidades do negócio. As possibilidades são muitas e incluem opções de INR, futuros de moeda, opções exóticas, contratos de taxa a termo de rúpia, swaps de moeda rupia e cruzada, bem como estruturas compostas dos itens acima para atender às necessidades do negócio e criar opções reais.

Relatório do Projeto sobre o Mercado de Câmbio na Índia.

Um relatório de projeto exclusivo sobre o mercado de câmbio na Índia. Este relatório irá ajudá-lo a aprender sobre: ​​- 1. Origem do Mercado de Câmbio na Índia 2. Jogadores no Mercado de Câmbio 3. Dealers de Câmbio & # 8217; Associação da Índia 4. Estrutura do Mercado de Câmbio na Índia 5. Operações Interbancárias e Operações em Salas de Operações 6. Gestão de Reservas de Câmbio na Índia.

Relatório do Projeto sobre a Origem do Mercado de Câmbio na Índia Relatório do Projeto sobre os Participantes no Mercado de Câmbio Relatório do Projeto sobre os Distribuidores de Câmbio & # 8217; Associação do Relatório do Projeto Índia sobre a Estrutura do Relatório de Projeto do Mercado de Câmbio Estrangeiro na Índia sobre o Relatório do Projeto de Operações Interbancárias e da Sala de Negociação sobre o Gerenciamento da Reserva de Câmbio na Índia.

1. Relatório do Projeto sobre a Origem do Mercado de Câmbio na Índia:

O mercado de câmbio na Índia começou há menos de três décadas, quando em 1978 o governo permitiu que os bancos negociassem divisas uns com os outros. Hoje, mais de 70% da negociação em moeda estrangeira continua ocorrendo no mercado interbancário.

O mercado consiste em mais de 90 Revendedores Autorizados (principalmente bancos) que realizam transações entre si e saem da conta & quot; square & # 8221; ou sem exposição no final do dia de negociação. A negociação é regulada pelos Negociantes de Câmbio Estrangeiros & # 8217; Associação da Índia (FEDAI), uma associação auto-reguladora de concessionários.

Desde 2001, as funções de compensação e liquidação no mercado de câmbio são em grande parte realizadas pela Clearing Corporation of India Limited (CCIL), que movimenta aproximadamente US $ 3,5 bilhões por dia, cerca de 80% do total de transações.

O movimento em direção a taxas de câmbio determinadas pelo mercado na Índia começou com a desvalorização oficial da rupia em julho de 1991. Em março de 1992, um sistema de câmbio duplo foi introduzido na forma do Sistema Liberalizado de Gerenciamento da Taxa de Câmbio (LERMS).

Segundo este sistema, todos os recebimentos de câmbio em transações em conta corrente tinham que ser submetidos aos revendedores autorizados de câmbio na íntegra, que por sua vez entregariam ao RBI 40% de suas compras de moedas estrangeiras à taxa de câmbio oficial anunciada pelo RBI. . O saldo de 60% poderia ser retido para venda no mercado livre.

À medida que a taxa de câmbio se alinhava com as forças de mercado, a taxa de câmbio desvalorizou constantemente de 25,83 em março de 1992 para 32,65 em fevereiro de 1993. O LERMS como um sistema em transição teve um bom desempenho na criação de condições para transferir um volume aumentado de moeda estrangeira. transações de câmbio no mercado. Consequentemente, em março de 1993, a Índia passou do regime anterior de câmbio duplo para um sistema único de taxa de câmbio determinado pelo mercado.

O sistema de câmbio duplo foi substituído por um sistema cambial unificado em março de 1993, segundo o qual todas as receitas cambiais poderiam ser convertidas a taxas de câmbio determinadas pelo mercado. Na unificação das taxas de câmbio, a taxa de câmbio nominal da rúpia, tanto em relação ao dólar norte-americano quanto em relação a uma cesta de moedas, foi ajustada em baixa, o que quase anulou o impacto do diferencial de inflação anterior.

As restrições em várias outras transações em conta corrente foram relaxadas. A unificação da taxa de câmbio da rupia indiana foi um passo importante para a conversibilidade da conta corrente, que foi finalmente alcançada em agosto de 1994, quando a Índia aceitou as obrigações previstas no Artigo VIII dos Artigos do Acordo do FMI.

2. Relatório do Projeto sobre os Jogadores no Mercado de Câmbio:

Os principais participantes no mercado de câmbio são os bancos comerciais. De fato, um diz que são os bancos comerciais que fazem um mercado & # 8221; em divisas estrangeiras. Em seguida, em importância, estão as grandes corporações com atividades de comércio exterior. Finalmente, os bancos centrais estão presentes no mercado de câmbio.

Os bancos comerciais são normalmente conhecidos como os agentes de empréstimo no cenário cambial, estamos falando de grandes bancos comerciais com muitos clientes envolvidos em exportações e importações que devem ser pagas em moedas estrangeiras ou de bancos especializados no financiamento do comércio. Os bancos comerciais participam do mercado de câmbio como intermediários para seus clientes corporativos que desejam operar no mercado e também por conta própria.

Os bancos mantêm certos estoques de divisas para melhor atender seus clientes.

Existem diferentes tipos de estabelecimentos / escritórios bancários internacionais, desde relacionamentos com bancos correspondentes, através dos quais serviços mínimos podem ser prestados aos clientes de um banco, até filiais e subsidiárias que fornecem uma gama mais completa de serviços.

Um banco correspondente é um banco localizado em outro lugar que presta um serviço em nome de outro banco, além de seus negócios normais. O sistema de correspondente bancário permite que um cliente estrangeiro de um banco realize negócios em todo o mundo através do seu banco local ou dos seus contatos. O serviço de correspondente bancário mais importante está freqüentemente relacionado às transações de câmbio do cliente.

No entanto, os serviços bancários correspondentes também incluem assistência com financiamento comercial, como honrar cartas de crédito e aceitar projetos elaborados no banco correspondente. O modo de banco correspondente é ideal devido ao seu baixo custo quando o volume de negócios é pequeno. A possível desvantagem é que os clientes podem não receber o nível de serviço exigido.

O comércio internacional ou pagamentos são feitos em diferentes países. Não é praticamente possível que todos os bancos criem uma filial em todas as partes do mundo. Assim, os bancos entram em relacionamento de correspondente bancário com outros bancos. No país, tais acordos facilitam as transações bancárias internacionais, como remessas, assessoria e confirmação, etc.

Nostro e Vostro (italiano médio, do latim, noster e voster, inglês, nosso e yours) são termos contábeis usados ​​para distinguir uma conta que você detém para outra entidade de uma conta que outra entidade detém para você.

Uma conta denominada em moeda estrangeira com um banco doméstico é chamada de conta Nostro e uma conta denominada em moeda nacional em um banco estrangeiro é chamada de conta Vostro.

A SBI, na Índia, pode ter bancos correspondentes com o Citi Bank, em Nova York, para todas as traduções denominadas em dólar. O Citi Bank estará envolvido e a assistência será solicitada ao Citi Bank. Da mesma forma, para todas as transações denominadas em rúpias, o Citi Bank pode usar os serviços do SBI.

Esses bancos mantêm contas uns com os outros para facilitar a liquidação de transações. SBI abrir ou ter uma conta no Citi Bank, Nova York será conta Nostro e Citi Bank ter conta semelhante com SBI será denominado como conta Vostro. Os débitos de crédito entre os dois bancos ocorrem por meio dessas contas. Esta função do International Banking funciona através das fronteiras.

Poderes estrangeiros, que podem fornecer serviços completos, podem ser estabelecidos quando o volume de negócios é suficientemente grande e quando a lei da terra o permite. Agências estrangeiras facilitam o atendimento aos clientes e ajudam no crescimento dos negócios.

Subsidiárias e Afiliadas:

Um banco subsidiário é um banco incorporado localmente que é total ou maioritariamente detido por uma empresa mãe estrangeira e um banco afiliado é aquele que é apenas parcialmente detido mas não é controlado pela empresa mãe estrangeira. Subsidiárias e afiliadas são normalmente destinadas a lidar com volume substancial de negócios. Sua autonomia, em comparação com filiais, alavancagem de gestão mais operacional e estratégica.

(ii) Sociedades não Financeiras:

O envolvimento das corporações no mercado de câmbio provém de duas fontes primárias - comércio internacional e investimento direto. O comércio internacional geralmente envolve o país de origem da corporação. A este respeito, a preocupação da corporação não é apenas que a moeda estrangeira seja paga ou recebida, mas também que a transação seja feita ao preço mais vantajoso de câmbio possível.

Um negócio também lida com o mercado de câmbio quando se envolve em investimento estrangeiro direto. Os investimentos estrangeiros diretos envolvem não apenas a aquisição de ativos em um país estrangeiro, mas também a geração de passivos em moeda estrangeira. Assim, para cada moeda em que uma empresa opera, é provável que uma exposição ao risco cambial seja gerada.

Ou seja, uma vez que uma empresa terá um ativo líquido ou uma posição de passivo líquido nas operações em uma determinada moeda, qualquer flutuação que ocorra no valor dessa moeda também ocorrerá no valor da moeda estrangeira da empresa. operações.

Os bancos centrais não são apenas responsáveis ​​pela impressão da moeda nacional e pela administração da oferta de moeda, mas, além disso, são frequentemente responsáveis ​​por manter o valor da moeda nacional em relação às moedas estrangeiras.

Isto é certamente verdade no caso das taxas de câmbio fixas. No entanto, mesmo nos sistemas de taxas de câmbio flutuantes, os bancos centrais geralmente se sentiram compelidos a intervir no mercado de câmbio, pelo menos para manter os mercados ordenados.

Sob o sistema de taxas de câmbio livremente flutuantes, o valor externo da moeda é determinado como o preço de qualquer outro bem em um mercado livre, pelas forças de oferta e demanda.

Se, como resultado das transações internacionais entre os residentes e o resto do mundo, mais moeda nacional é oferecida do que a demanda, ou seja, se mais moeda estrangeira é exigida do que a oferecida, então o valor da moeda nacional em termos de as moedas estrangeiras tenderão a diminuir. Neste modelo, o papel do banco central deve ser mínimo, a menos que tenha certas preferências, ou seja, que ele deseje proteger a indústria de exportação local.

As cinco principais moedas que são negociadas no mercado de câmbio são:

1. Dólar dos Estados Unidos (USD)

2. Eurozona Euro (EUR)

3. Iene Japonês (JPY)

4. Libra Esterlina Britânica (GBP) e.

5. Franco Suíço (CHF).

As taxas de câmbio são sempre expressas em termos de outra moeda mais popular ou estável. Por exemplo, a taxa de câmbio da rupia indiana é sempre expressa em comparação com o dólar dos Estados Unidos.

Principais moedas:

As quatro moedas mais importantes nos mercados de câmbio em termos de volume de negociação são o dólar dos EUA, o euro, o iene japonês e a libra esterlina do Reino Unido.

A Organização Internacional para Padronização (ISO) atribuiu os seguintes códigos às quatro principais moedas: USD, EUR, JPY e GBP, respectivamente. Geralmente, o código da moeda é composto pelo código de país de dois caracteres do país, além de um caractere extra para indicar a unidade monetária.

Após o USD, EUR, JPY e GBP, as próximas moedas mais negociadas no mundo são o franco suíço (CHF), o dólar canadense (CAD), o dólar australiano (AUD) e o dólar da Nova Zelândia (NZD). .

Como já observamos, as moedas são negociadas em pares no mercado de câmbio. Isso envolve a compra simultânea de uma moeda e a venda de outra moeda. Os covis monetários mais importantes são o EUR / USD, o USD / JPY, o GBP / USD e o USD / CHF. USD / CAD, AUD / USD e NZD / JSD são conhecidos como o & # 8220; dólar Bloc & # 8221; moedas. Estes pares de moedas são referidos como "majores", & # 8221; que os distinguem como os pares de moedas mais líquidos e amplamente negociados no mundo. Os negócios envolvendo grandes empresas são estimados em cerca de 90% de todos os negócios nos mercados de câmbio. EUR / USD é o par mais negociado, representando quase 30% do volume médio diário global. Os próximos dois pares mais importantes em termos de volume de negócios diário são USD / JPY e GBP / USD.

Observe que há um sistema na maneira como os pares de moedas são cotados. A primeira moeda no par é considerada a moeda base e a segunda moeda é a moeda de cotação ou moeda de contagem.

Por exemplo, o euro é a moeda base e o dólar dos EUA é a moeda cotada no par EUR / USD. Ou para USD / JPY, o dólar dos EUA é a moeda base, enquanto o iene japonês é a moeda de cotação. Na maioria das vezes, o dólar dos EUA funciona como a moeda base. As cotações são expressas em unidades de US $ 1 por moeda cotada.

Tendências de troca de moeda:

Os BISs & # 8217; A Pesquisa Trienal de 2004 revelou algumas tendências globais interessantes, em termos de moeda e participação geográfica do volume de negócios, em comparação com a pesquisa anterior em 2001. Como mencionado, o EUR / USD foi o par de moedas mais amplamente negociado, com média de US $ 501 bilhões por dia ou 28% do volume de negócios total. No entanto, a participação do EUR / USD foi ligeiramente inferior a 30% em 2001.

Isto foi atribuído a fatores, incluindo um investidor & # 8217; impulsionar a diversificação para uma gama mais ampla de moedas, buscar melhores retornos sobre seus investimentos e maior demanda por hedge em uma gama mais ampla de moedas por empresas expostas a diferentes moedas estrangeiras. O segundo par de moedas mais negociado foi o USD / JPY, com 17% do volume de negócios ou US $ 296 bilhões por dia.

Em termos de moedas individuais, o dólar dos EUA foi o mais negociado, com 88,7% do volume médio diário seguido pelo euro em 37,2%. Ambos estavam um pouco abaixo de suas ações da pesquisa de 2001, que eram 90,3% e 37,6%, respectivamente.

A participação do iene também caiu de 22,7% para 20,3%, com a libra ocupando parte da folga, com uma participação de 16,9% do volume de negócios, ante 13% em 2001. O franco suíço manteve sua posição em 2001 em 6,1%. %, enquanto a participação do dólar australiano subiu para 5,5% de 4,2% em 2001. (Note que a participação total excede 100% devido à dupla contagem ou mais em pares de moedas.)

Moeda como uma classe de ativos:

O aumento do comércio de divisas significa um crescente reconhecimento de que as moedas são uma classe de ativos por direito próprio. Em "Por que FX Trading Surged" & # 8221; explicando a pesquisa trienal de 2004, os autores Gabriele Galati e Michael Melvin notaram a atratividade das moedas, em comparação com títulos e ações, em inventores & # 8217; pesquisa por rendimento.

Eles disseram que o interesse em moedas como uma classe de ativos foi reforçado por rendimentos decepcionantes nos mercados de ações e títulos em diferentes momentos. À medida que os retornos sobre ações e títulos diminuíram, os investidores descobriram que as estratégias cambiais eram bastante lucrativas no período de 2001 a 2004. Após a pesquisa de 2001, houve uma longa depreciação do dólar que foi ativamente explorada pelos investidores.

Pode-se ver que, em geral, naquela época os mercados de ações estavam caindo bem em 2003 antes de iniciar uma corrida ascendente que durou menos de um ano. Os rendimentos das obrigações foram baixos e bastante estáveis ​​ao longo do período. Assim, a forte tendência no mercado de câmbio oferece uma alternativa atraente para ações e títulos.

Assim, a maior atração de moedas como uma classe de ativos é a diversificação de carteira, uma vez que seus movimentos são muitas vezes não correlacionados com outras classes de ativos.

Os volumes de negociação de câmbio são coligidos uma vez a cada três anos pelo Bank for International Settlements. Sua pesquisa trienal para 2004 mostrou a extensão impressionante do mercado de câmbio - em US $ 1,9 trilhão por dia - e, na maioria das contas, os volumes de transações cresceram desde então. O crescimento tem sido impulsionado por fundos de hedge, bancos centrais e outros investidores, aumentando a liquidez já fornecida por bancos comerciais e de investimento.

Deve-se ressaltar que o componente mais importante do volume de negociação diário é a atividade especulativa & # 8211; isso geralmente se refere ao capital global que busca o retorno mais lucrativo no menor período de tempo. Estima-se que 95% das transações cambiais sejam especulativas. Nos últimos anos, os três principais mercados de câmbio foram Londres, Nova York e Tóquio.

De acordo com o Bank for International Settlements & # 8217; O Inquérito Trienal para 2004, o Reino Unido e os EUA representaram mais de 50% do volume de negócios diário, enquanto o Japão representou pouco mais de 8%. Cingapura também foi um ator importante, com cerca de 5% do volume médio diário de negócios.

As principais atrações dos mercados de câmbio incluem:

(1) altos níveis de liquidez;

(2) alta acessibilidade para muitos tipos diferentes de participantes; e.

O dólar dos EUA, o euro, a libra britânica e o iene japonês continuam sendo as quatro moedas mais importantes do mundo e representam a fatia dominante das negociações de câmbio. Há também uma noção de que as moedas se tornaram uma classe de ativos em si, à medida que os investidores buscam rendimento em todo o mundo.

3. Relatório do Projeto sobre os Negociantes de Câmbio & # 8217; Associação da Índia:

Negociantes de Câmbio Estrangeiro & # 8217; A Associação da Índia (FEDAI) foi criada em 1958 como uma associação de bancos que negociam divisas estrangeiras na Índia (tipicamente denominados ADs) como um órgão auto-regulador e está incorporada sob a Seção 25 da Lei de Sociedades, 1956

Suas principais atividades incluem o enquadramento de regras que regem a condução do negócio interbancário de câmbio entre os bancos em relação ao público e a ligação com o RBI para reformas e desenvolvimento do mercado forex.

As principais funções da FEDAI incluem:

1. Diretrizes e Regras para o Negócio Forex.

2. Formação de Pessoal do Banco nas áreas de Negócios de Câmbio.

3. Acreditação de corretores de Forex.

4. Assessorando / auxiliando bancos membros na resolução de questões / assuntos em suas transações.

5. Representar os bancos membros no Governo / Banco da Reserva da Índia / Outros Órgãos.

6. Anúncio de taxas diárias e periódicas para os bancos membros.

Devido à contínua integração dos mercados financeiros globais e ao aumento do ritmo dos regulamentos, o papel das organizações auto-reguladoras como a FEDAI desempenha um papel catalisador para o bom funcionamento dos mercados através de uma coordenação mais próxima com o RBI, outras organizações como o FIMMDA. Associação da Índia e vários participantes do mercado.

A FEDAI também maximiza os benefícios derivados das sinergias dos bancos membros através da inovação em áreas como novos produtos customizados, benchmarking contra padrões internacionais de contabilidade, práticas de mercado, sistemas de gerenciamento de risco, etc.

Durante 2003-04, o volume de negócios médio mensal no mercado de câmbio indiano tocou cerca de US $ 175 bilhões. Compare isso com o volume de comércio mensal de cerca de 120 bilhões de dólares para todo o caixa, derivativos e instrumentos de dívida juntos no país, e o tamanho do mercado de câmbio torna-se evidente.

Desde então, a atividade do mercado de câmbio mais que dobrou, com o faturamento médio mensal chegando a 359 bilhões de dólares em 2005-2006, mais de dez vezes o volume de negócios diário da Bolsa de Bombaim. Como no resto do mundo, também na Índia, a moeda estrangeira constitui, de longe, o maior mercado financeiro.

A liberalização mudou radicalmente o setor de câmbio da Índia. Com efeito, o próprio processo de liberalização foi desencadeado por uma severa balança de pagamentos e uma crise cambial. Desde 1991, o rígido sistema de taxas de câmbio fixas de quatro décadas, repleto de severos controles de importação e câmbio e um próspero mercado negro está sendo substituído por um mercado menos regulado, orientado para o mercado. arranjo.

Enquanto a rupia ainda está longe de ser totalmente flutuante & # 8221; (muitos estudos indicam que a vinculação efetiva não é menos marcada depois das reformas do que antes), a natureza da intervenção e a tolerância à independência sofreram mudanças significativas.

Com uma superabundância de reservas cambiais, as importações não são mais vistas com medo e ceticismo. O Banco da Reserva da Índia e seus aliados agora intervêm ocasionalmente nos mercados de câmbio, nem sempre para apoiar a rupia, mas, muitas vezes, para evitar uma apreciação de seu valor. A total convertibilidade da rupia é claramente visível no horizonte.

Os efeitos desses desenvolvimentos são palpáveis ​​no crescimento explosivo do mercado de câmbio na Índia.

Liberalização e mercado Forex indiano:

O processo de liberalização impulsionou significativamente o mercado de câmbio do país, permitindo a bancos e corporações maior flexibilidade na detenção e negociação de moedas estrangeiras. O Comité Sodhani, criado em 1994, recomendou uma maior liberdade aos bancos participantes, permitindo-lhes fixar os seus próprios limites de negociação, as taxas de juro dos depósitos FCNR e a utilização de produtos derivados.

O crescimento do mercado de câmbio nos últimos anos tem sido nada menos que momentoso. Nos últimos 5 anos, de 2000-01 a 2005-06, o volume negociado no mercado de câmbio (incluindo swaps, forward e forward cancelamentos) mais do que triplicou, crescendo a uma taxa anual composta superior a 25%.

O volume interbancário de forex continuou a representar a participação dominante (mais de 77%) do total negociado durante esse período, embora haja uma tendência inconfundível de queda nessa proporção. (Parte desse domínio, no entanto, resulta da dupla contagem, uma vez que as compras e vendas são adicionadas separadamente, e uma única transação interbancária leva a uma compra, bem como a uma entrada de vendas.) Isso está de acordo com os padrões globais.

Em Março de 2006, cerca de metade (48%) das transacções eram transacções spot, enquanto transacções de swap (essencialmente acordos de recompra com uma transacção unidireccional a prazo ou a prazo) combinadas com uma transacção a prazo mais longo em na direção inversa) foram responsáveis ​​por 34% e adiantamentos e adiantamentos representaram 11% e 7%, respectivamente. Cerca de dois terços de todas as transações tiveram a rupia de um lado.

Em 2004, de acordo com a pesquisa trienal do banco central dos mercados de câmbio e derivativos realizada pelo Banco de Compensações Internacionais (BIS (2005a), a rupia indiana figurou na 20ª posição entre todas as moedas em termos de estar de um lado de todos transações internacionais em todo o mundo e sua participação triplicou desde 1998.

Como anfitrião da atividade de comércio exterior, a Índia ficou em 23º entre todos os países cobertos pela pesquisa do BIS em 2004, representando 0,3% do faturamento mundial. A negociação é relativamente moderadamente concentrada na Índia, com 11 bancos respondendo por mais de 75% dos negócios cobertos pela pesquisa do BIS de 2004.

A liberalização transformou o setor externo da Índia e um beneficiário direto disso tem sido o mercado de câmbio na Índia. De uma economia sem controle de divisas, a Índia avançou para uma posição de US $ 150 bilhões, mais em reservas internacionais com uma rúpia confiante e reduziu drasticamente o controle cambial.

Como o comércio exterior e os fluxos de capitais internacionais continuam a crescer, e o país se move para a conversibilidade da conta de capital, o mercado de câmbio está pronto para desempenhar um papel ainda maior na economia, mas é improvável que esteja completamente livre de intervenções do RBI a qualquer momento. em breve.

4. Relatório do Projeto sobre a Estrutura do Mercado de Câmbio na Índia:

Estrutura do mercado Forex indiano:

Os principais participantes nos mercados de câmbio são os bancos comerciais; corretores de câmbio e outros revendedores autorizados, e as autoridades monetárias. É necessário entender que os bancos comerciais operam no varejo para exportadores individuais e corporações, bem como para os níveis de atacado no mercado interbancário.

Os corretores de câmbio envolvem corretores individuais ou corporações. Os revendedores do banco costumam usar corretores para permanecerem anônimos, já que a identidade dos bancos pode influenciar as cotações de curto prazo.

As autoridades monetárias envolvem principalmente os bancos centrais de vários países, que intervêm para manter ou influenciar a taxa de câmbio de suas moedas dentro de um determinado intervalo e também para executar as ordens do governo.

É importante reconhecer que, embora os próprios participantes possam se basear nos países individualmente e os países possuírem seus próprios centros comerciais, o próprio mercado é mundial. Os centros de negociação estão em contato próximo e contínuo entre si e os participantes lidam em mais de um mercado.

Primeiramente, os mercados de câmbio funcionam por telefone e telex. Além disso, é importante notar que as moedas com conversibilidade limitada desempenham um papel menor no mercado de câmbio. Além disso, apenas um pequeno número de países estabeleceu sua total convertibilidade de suas moedas para transações completas.

O mercado de câmbio na Índia consiste em 3 segmentos ou níveis. O primeiro consiste em transações entre o RBI e os revendedores autorizados. Estes últimos são principalmente bancos comerciais. O segundo segmento é o mercado interbancário no qual os ADs lidam entre si. E o terceiro segmento consiste em transações entre ADs e seus clientes corporativos.

O mercado de varejo de notas e viajantes & # 8217; cheques atende a turistas. No segmento de varejo, além dos anúncios, há cambistas que podem negociar em moedas estrangeiras.

O mercado indiano começou a adquirir alguma profundidade e características do mercado que funcionava bem, por exemplo, os criadores de mercado ativos se preparavam para cotar taxas bidirecionais apenas por volta de 1985. Mesmo assim, as cotações a termo de 2 vias geralmente não estavam disponíveis. No mercado interbancário, as cotações futuras foram ainda na forma de swaps de curto prazo, principalmente para ADs para ajustar suas posições em várias moedas.

Além do ADs, os corretores de divisas se envolvem no negócio de combinar vendedores com compradores, no mercado interbancário, cobrando uma comissão de ambos. As regras da FEDAI exigiam que os negócios entre ADs nos mesmos centros de mercado fossem efetuados através de corretores credenciados.

5. Relatório do Projecto sobre as Operações Interbancárias e das Salas de Negociação:

Os concessionários primários cotam preços de mão dupla e estão dispostos a negociar com ambos os lados, ou seja, compram e vendem a moeda base até quantidades convencionais a esses preços.

No entanto, nos mercados interbancários, trata-se de uma acomodação mútua. Um revendedor receberá uma cotação bidirecional somente se ele / ela estender o privilégio a outros revendedores quando eles solicitarem uma cotação.

As comunicações entre os traficantes tendem a ser muito concisas.

Uma transação spot típica seria tratada da seguinte maneira:

BANCO A: & # 8220; Banco Uma chamada. Seu preço em dólar por favor. & # 8221;

BANCO B: "Quarenta e quarenta e oito". # 8221;

BANCO A: & # 8220; Dez dólares meu aos quarenta e oito. & # 8221;

Banco Um concessionário identifica-se e pergunta-se pelo DEM / USD do B & B. O banco A está negociando em 1,4540 / 1,4548. O primeiro deles, 1.4540, é o preço do banco B para comprar USD contra o DEM ou sua oferta por USD; pagará 1,4540 DEM por cada USD que comprar. O segundo 1,4548, é o seu preço de venda ou oferta por USD, também chamado de preço de venda; irá cobrar DEM 1,4548 por muito USD que vende.

A diferença entre os dois, 0,0008 ou 8 pontos é o lance do banco B & # 8211; oferta ou oferta & # 8211; pergunte spread. Compensa o banco pelos custos de realizar a função de criação de mercado, incluindo algum lucro. Entre traficantes, assume-se que o chamador conhece o grande número, 1,45. O dealer do Bank B, portanto, cita os dois últimos dígitos (pontos) em sua cotação de oferta de compra, a saber, 40-48.

O banco A negociante deseja comprar dólares contra marcas e ele transmite isto na terceira linha que realmente significa "eu compro dez milhões de dólares a seu preço de oferta de DE.45.4548 por dólar americano. & # 8221;

Diz-se que o Banco B foi "atingido & # 8221; no lado da oferta. If the bank A dealer wanted to sell say 5 million dollars, he would instead said “Five dollars yours at forty”. Bank B would have been “hit” on its bid side.

When a dealer A calls another dealer B and asks for a quote between a pair of currencies, dealer B may or may not wish to take on the resulting position on his books. If he does, he will quote a price based on his information about the current market and the anticipated trends and take the deal on his books.

This is known as “warehousing the deal”. If he does not wish to warehouse the deal, he will immediately call a dealer C, get his quote and show that quote to A. If A does a deal, B will immediately offset it with C. This is known as “back-to - back” dealing. Normally, back-to-back deals are done when the client asks for a quote on a currency, which a dealer does not actively trade.

In the interbank market, deals are done on the telephone. Suppose bank A wishes to buy the British pound sterling against the USD. A trader in bank A might call his counterpart in bank B and asks for a price quotation.

If the price is acceptable they will agree to do the deal and both will enter the details – the amount bought/sold, the price, the identity of the counterparty, etc.— in their respective banks’ computerised record systems and go to the next transaction.

Subsequently, written confirmations will be sent containing all the details. On the day of the settlement, bank A will turn over a US dollar deposit to bank B and B will turn over a sterling deposit to A. The traders are out of the picture once the deal is agreed upon and entered in the record systems. This enables them to do deals very rapidly.

In a normal two-way market, a trader expects “to be hit” on both sides of his quote amounts. That is in the pound-dollar case above. On a normal business day the trader expects to buy and sell roughly equal amounts of pounds/dollars. The bank margin would then be the bid-ask spread.

But suppose in the course of trading, the trader finds that he is being hit on one side of his quote much more often than the other side. In the pound-dollar example this means that he is buying many more pounds that he selling or vice versa. This leads to a trader building up a position. If he has sold/bought more pounds than he has bought/sold, he is said to have a net short position/long position in pounds. Given the variability of exchange rates, maintaining a large net short or long position in pounds of 1000000.

The pound suddenly appreciates from say $1.7500 to $1.7520. This implies that the banks’ liability increases by $2000 ($0.0020 per pound for 1 million pounds). Of course, pound depreciation would have resulted in a gain. Similarly, a net long position leads to a loss if it has to be covered at a lower price and again if at a higher price. By covering a position, we mean undertaking transactions that will reduce the net position to zero.

A trader net long in pounds must sell pounds to cover a net short must buy pounds. A potential gain or loss from a position depends upon the size of the position and the variability of exchange rates. Building and carrying such net positions for a long duration would be equivalent to speculation and banks exercise tight control over their traders to prevent such activity. This is done by prescribing the maximum size of net positions a trader can build up during a trading day and how much can be carried overnight.

When a trader realises that he is building up an undesirable net position, he will adjust his bid ask quotes in a manner designed to discourage on type of deal and encourage the opposite deal. For instance a trader, who has overbought say DEM against USD, will want to discourage further sellers of marks and encourage buyers.

If his initial quote was say DEM/USD 1.7500 -1.7510, he might move it to 1.7508 – 1.7518, i. e., offer more marks per USD sold to the bank and charge more marks per dollar bought from the bank.

Since most of the trading takes place between market making banks, it is a zero-sum game, i. e., gains made by one trader are reflected in losses made by another. However when central banks intervene, it is possible for banks as a group to gain or lose at the expense of the central bank.

Bulk trading of the convertible currencies takes place against the US dollar. Thus, quotations for Deutsche marks, Swiss Francs, yen, pound sterling, etc. will be commonly given against the US dollar. If a corporate customer wants to buy or sell yen against the DEM, a cross rate will be worked out from the DEM/USD and JPY/USD quotation.

One reason for using a common currency (called the vehicle currency) for all quotations is to economise on the number of exchange rates. With 10 currencies, 54 two-way quotes will be needed. By using a common currency to quote against, the number is reduced to 9 or in general n -1. Also by this means, the possibility of triangular arbitrage is minimised. However, some banks specialise in giving these so-called cross rates.

6. Project Report on the Foreign Exchange Reserve Management in India:

Foreign exchange reserves (also called Forex reserves) in a strict sense are only the foreign currency deposits and bonds held by central banks and monetary authorities. However, the term in popular usage commonly includes foreign exchange and gold, SDRs and IMF reserve positions. Esse número mais amplo está mais prontamente disponível, mas é mais precisamente denominado reservas internacionais oficiais ou reservas internacionais.

These are assets of the central bank held in different reserve currencies, mostly the US dollar, and to a lesser extent the euro, the UK pound, and the Japanese yen, and used to back its liabilities, e. g., the local currency issued, and the various bank reserves deposited with the central bank, by the government or financial institutions.

Num sistema de taxa de câmbio flexível, os activos de reserva internacionais oficiais permitem a um banco central comprar a moeda nacional, que é considerada um passivo para o banco central (uma vez que imprime o dinheiro ou moeda fiduciária como IOUs). This action can stabilise the value of the domestic currency.

Os bancos centrais em todo o mundo têm, por vezes, cooperado na compra e venda de reservas internacionais oficiais para tentar influenciar as taxas de câmbio.

Objectives of the Reserves Management:

The guiding objectives of foreign exchange reserves management in India are similar to many central banks in the world. The demands placed on the foreign exchange reserves may vary widely depending upon a variety of factors including the exchange rate regime adopted by the country, the extent of openness of the economy, the size of the external sector in a country’s GDP and the nature of markets operating in the country.

Even within this divergent framework, most countries have adopted the primary objective of reserve management as preservation of the long-term value of the reserves in terms of purchasing power and the need to minimise risk and volatility in returns.

India is not an exception in this regard. While safety and liquidity constitute the twin objectives of reserve management in India, return optimisation becomes an embedded strategy within this framework.

Review of Growth of Reserves since 1991:

India’s foreign exchange reserves have grown significantly since 1991. The reserves, which stood at US $5.8 billion at end-March 1991 increased gradually to US $25.2 billion by end-March 1995.

The growth continued in the second half of the 1990s with the reserves touching the level of US $38.0 billion by end-March 2000. Subsequently, the reserves rose to US $113.0 billion by end-March 2004, US $199.2 billion by end-March 2007 and further to US $309.7 billion by end-March 2008. Thereafter the reserves declined to US $252.0 billion by end-March 2009.

Although both US dollar and Euro are intervention currencies and the Foreign Currency Assets are maintained in major currencies like US Dollar, Euro, Pound Sterling, Australian Dollar, Japanese Yen etc., the foreign exchange reserves are denominated and expressed in US Dollar only.

The foreign exchange reserve data prior to 2002-03 do not include the Reserve Tranche Position (RTP) in the International Monetary Fund (IMF). Movements in the FCA occur mainly on account of purchases and sales of foreign exchange by RBI in the foreign exchange market in India.

In addition, income arising out of the deployment of foreign exchange reserves is also held in the portfolio of the reserves. External aid receipts of the Central Government also flow into the reserves. The movement of the US dollar against other currencies in which FCA are held also impact the level of reserves in US dollar terms.

1. FCA (Foreign Currency Assets):

FCAs are maintained as a multicurrency portfolio comprising major currencies, such as, US dollar, Euro, Pound sterling, Japanese yen, etc. and is valued in terms of US dollars.

2. SDR (Special Drawing Rights): Values in SDR have been indicated in parentheses.

3. Gold: Physical stock has remained unchanged at approximately 357 tonnes.

4. RTP refers to the Reserve Tranche Position in the IMR.

Other items in capital account, apart from ‘Errors and Omissions’, also comprise leads and lags in exports, funds held abroad, advances received pending issue of shares under FDI and transactions of capital receipts not included elsewhere.

The transactions of these capital receipts mainly constitute cross-border transactions relating to financial derivatives and hedging (margin payments and settlement), migrant transfers and other capital transfers (transfers of capital assets by the Indian migrants abroad, investment grants, payments of compensation), realisation of guarantees, etc.